全国首家市级AMC拟挂牌转让66.67%股权 中信集团或将入主

 全国首家市级AMC拟迎来央企入主。

近日,经获悉,青岛市资产管理有限责任公司(以下简称青岛资产)在上海联合产权交易所公开挂牌转让66.67%股权,转让价格25.79亿元。值得注意的是,此次股权转让一旦完成,青岛资产的控股股东或将易主。

以华润集团入主渝康资产为开端,获取地方AMC牌照,推进集团企业内部资产管理公司向市场化方向融合转型,或许已经成为众多央企集团的战略选择。

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66.67%股权公开挂牌转让,青岛资产控股权或将易主

近日,上海联合产权交易所发布产权转让公告,青岛资产66.67%股权转让事宜正式浮出水面。

公告信息显示,青岛资产成立于2015年9月21日,注册资本30亿元,经营范围涵盖收购、受托经营金融机构和非金融机构不良资产,对不良资产进行管理、投资和处置,债权转股权等。

青岛资产拥有4家股东,其中青岛国际投资有限公司(以下简称青岛国际)持股33.33%、招商证券投资有限公司(以下简称招商证券)持股30%、青岛港(集团)有限公司(以下简称青岛港集团)持股20%,青岛地铁金融控股有限公司(以下简称青岛地铁)持股16.67%。

本次拟转让的66.67%股权,正是招商证券、青岛港集团和青岛地铁3家股东所有的全部股权。

那么,青岛资产的经营情况到底如何?公告披露的信息给出了答案。

2019年的审计报告数据显示,截至2019年末,青岛资产资产总额63.00亿元,净资产34.33亿元,2019年营业收入4.14亿元,利润总额3.12亿元,净利润2.29亿元。未经审计的财务数据显示,截至2020年末,青岛资产资产总额53.93亿元,净资产34.41亿元,2020年营业收入1.36亿元,利润总额1.11亿元,净利润0.83亿元。

从财务数据来看,青岛资产2020年的经营业绩较2019年大幅下滑,营业收入和净利润均跌至不足2019年的四成。

资产质量方面,中联资产评估集团有限公司以2020年3月31日为评估基准日的评估报告显示,青岛资产净资产评估值38.69亿元,本次拟转让的66.67%股权对应评估价值25.79亿元。

想要参与青岛资产股权转让的意向受让方,需要拿出真金白银证明诚意。公告要求,意向受让方在充分了解产权标的的情况下,并在被确认受让资格后3个工作日内,需要按产权转让公告的约定,递交交易保证金7.73亿元,到上海联合产权交易所指定银行账户。

头顶全国首家市级AMC光环,青岛资产股东缘何选择退出?

官网信息显示,青岛资产是全国首家市级地方资产管理公司,可谓是头顶光环,但3位股东为何选择退出呢?

2015年9月,青岛市人民政府下发《青岛市人民政府同意设立青岛市资产管理有限责任公司的的批复》(青政字[2015]90号),青岛国际投资有限公司作为发起股东,注册资本10亿元。2016年2月,中国银监会下发了《关于公布青岛市地方资产管理公司名单的通知》(银监办便函[2016]340号),青岛资产正式获得批量收购处置金融机构不良资产业务资质,成为全国第一家拥有批量收购和处置金融机构不良资产的市级AMC(资产管理公司)。

2016年12月,为进一步扩大经营规模,提高金融业务的市场化水平,更好发挥区域“金融稳定器”作用,经青岛国资委批准,青岛资产引入招商证券、青岛港集团、青岛地铁3名股东,注册资本由10亿元增至30亿元,资本实力显著提升。

当然,本次增资受到业界广泛关注,尤其是引入招商证券作为股东,成为首家引入券商参与到不良资产处置行业的吃螃蟹者。对此,业界普遍预期,青岛资产引入招商证券后,可以充分利用招商证券在投资投行等方面的资源优势,实现协同倍增效应。

然而事情的变化超出人们的预期。双方的“蜜月期”没维持多久,招商证券以一纸公告,宣布转让青岛资产股权。

2020年12月4日,招商证券公告称,公司董事会审议通过关于全资子公司招商投资转让所持青岛资管30%股权的议案,同意招商投资通过在国资委认可的产权交易机构公开挂牌转让的方式,转让青岛市资产管理有限责任公司30%股权,挂牌价格以国有资产评估备案确认的结果为基准,最终转让价格以实际成交价为准。

牵手4年后,招商证券缘何退出青岛资产?

据业内人士透露,青岛资产作为市级地方AMC,经营效益较为一般,不能为招商证券贡献边际收益,且招商证券持股比例不高,不能控股操盘,做财务投资者的价值不大。

财务数据印证了上述业内人士的判断。通过Wind数据获悉,按照2020年的财务数据测算,青岛资产的净资产收益率(简称ROE)仅有2.41%,远远低于招商证券10.85%的ROE水平。这或许是招商证券选择退出的原因之一。

中信集团早已战略布局,入主青岛资产或许只差临门一脚

值得关注的是,本次青岛资产66.67%股权如完成转让,接盘方将拥有三分之二以上的表决权,成为绝对控股股东。

转让公告明确了受让方的五项资格条件:(1)意向受让方应为依法设立并有效存续的境内企业法人或其他经济组织。(2)受让方须财务状况良好、有信誉、有足够的支付能力。(3)意向受让方应具有良好商业信用,无不良信用记录。(4)意向受让方应符合国家法律、法规规定的其他条件。(5)本次股权转让不接受委托(含隐名委托)、信托、联合方式举牌受让。

从五项资格条件来看,青岛资产本次股权转让的门槛并不高,但潜在的意向受让方,或早已锁定。

2020年2月28日,中信集团与山东省在线签署合作协议。青岛发布的信息显示,在青岛分会场,青岛市地方金融监督管理局与中信资产管理公司签署战略合作协议。

公开资料显示,中信资产管理有限公司(简称中信资产)系中信集团控股子公司,成立于2002年,初始定位是处置集团内不良资产。近年来在中信集团整体战略部署下,按照“主业+特色业务”发展模式,中信资产聚焦不良资产收购、管理和处置主业,同时不断丰富资管业务内涵,拓展资管业务外延,发展特色业务。

2020年7月份,中国经营报援引有关消息指出,中信集团看好青岛资管,有意收购3家股东的股权获取控股权。收购事项是山东省政府推进的,中信集团入主青岛资产的事项已经进入尽调阶段,青岛资管的相关业务因为过渡期的原因已经暂停。

对此,就青岛资管股权转让一事的进展致电中信资产,未获回复。青岛资管则称需向相关业务部门确认,但截至发稿前,尚未给予回复。

尽管如此,一旦入主青岛资产拿下地方AMC牌照,从集团内部业务向外部业务拓展,可谓是中信资产水到渠成的战略选择,而本次青岛资产股权正式挂牌,标志着中信集团推进的控股权收购,已经完成了尽调、审批等前置程序,距离中信集团的入主,或许只差临门一脚。

央企集团入主地方AMC,华润集团已先行一步

中信集团如成功入主青岛资产,并非央企入主地方AMC的个例。实际上,华润集团早已先行一步。

2020年5月,华润集团旗下的华润金控在重庆联交所成功摘牌,与重庆渝康资产经营管理有限公司(简称重庆渝康)原股东方签订《产权交易合同》,斥资35亿元受让重庆渝富、重庆水务资产、重庆市城投集团、重庆市地产集团等4家股东54%股权。完成相关法定程序后,华润金控持有重庆渝康54%股权,成为重庆首家地方资产管理公司的控股股东。

拿下渝康资产这张地方AMC牌照后,华润集团旗下的金融牌照进一步丰富,涵盖银行、信托、公募基金、资产管理、融资租赁、保险经纪、股权投资、不良资产处置等领域。

谈及入主地方AMC的原因,华润集团的官方给出了答案。

地方AMC牌照具有稀缺性,作为持牌机构具有直接在一级市场获取不良资产的渠道便利,同时在监管、政府、金融机构及同业的认可度更高。通过获得地方AMC资质,华润资产可直接批量获取银行不良资产包,能够更好地持续计息、降低通道费用,提升回报。

值得关注的是,华润金控旗下的华润资产管理有限公司(简称华润资产)与中信资产类似,早期定位为内部低效资产处置机构,目前正在全面推进战略转型。

作为华润集团旗下特殊资产投资运营平台,华润资产在不良资产管理领域有超过20年实操经验,全程参与了大型央企集团“华源”与“三九”的重组整合,重组资产规模580亿元、重组债务规模600亿元、重组企业466家,其中包括7家上市公司。2015年,华润资产全面推进战略转型,目标聚焦违约市场,业务深耕价值全链,协同华润产业、整合市场资源,构建具有产融特色的差异化业务发展模式。

获取地方AMC牌照,推进集团企业内部资产管理公司向市场化方向融合转型,或许正成为众多央企集团的战略选择。

来源:大河财立方

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